Er wordt veel geschreven over de langste bullmarkt uit de Amerikaanse beursgeschiedenis en de relatieve hoge koersen van de Amerikaanse aandelen. Daaropvolgend verwachten sommige analisten dat er ons een, al dan niet flinke, correctie te wachten staat. Vreemd is dat niet want een daling van 10% of meer is sinds 1945 al 33 keer voorgekomen. Met andere woorden, gemiddeld eens in de twee jaar daalt de beurs met 10% of meer. In 12 gevallen zette de daling door en draaide het sentiment naar een bearmarket (daling van 20% of meer). In drie gevallen spraken we zelfs van een meltdown (- 40% of meer).
Ondanks het feit dat er misschien wel een correctie aan komt, is dat nog geen reden om uit de markt te stappen. In de eerste plaats weet je nooit wanneer de correctie komt, hoe diep die gaat en hoe lang die duurt. Hij kan voorbij zijn voordat je het weet en de beurs kan eerst nog flink stijgen om vervolgens te corrigeren. Ben je eruit dan doe je ook niet meer mee.
Neem de Standard & Poor’s 500 Index. Iedereen staat versteld van haar kracht. Toch daalde deze index van 26 januari 2018 tot en met 6 februari 2018 met 10,2%. En inmiddels staat de index weer boven het niveau van 26 januari.
Sommige aandelen bevinden zich nog steeds in een correctie. De Japanse aandelen (Nikkei 225) staan nu nog steeds 7,25% onder haar niveau van half januari. De aandelen in Hong Kong zijn in de laatste acht maanden met 20,12% gedaald. Groot Brittannië is in vier maanden met 7,4% gedaald en de Eurostoxx 50 gaf dit jaar 10,92% prijs. Aangezien de MSCI wereld index per saldo rond haar hoogste punt staat, betekent dit dat er naast de bovengenoemde markten ook aandelenmarkten zijn die flink hebben geplust.
Er is niet zo iets zoals dè aandelenmarkt, er zijn substantiële verschillen. Natuurlijk is het zo dat wanneer Wall Street de griep krijgt, de rest van de financiële wereld begint te niezen. Waakzaamheid is altijd gepast, maar de noodzaak om volledig of grotendeels uit de aandelenmarkt te gaan is niet aan de orde.
Michael Toorop